IPO Европлан. Знакомство с компанией и возможная оценка

IPO Европлан. Знакомство с компанией и возможная оценка

В июне 2021 года планируется первичное публичное размещение (IPO) лизинговой компании «Европлан». Примечательно, что первичное размещение акций, на самом деле происходит уже не в первый раз и «Европлан» не стоит считать новичком на бирже. Компания уже размещалась на Московской бирже в 2015 году под тикером EPLN, но продержалась всего год и была полностью выкуплена обратно финансовым холдингом «САФМАР Финансовые инвестиции», который сам выходил на биржу.

Владельцы «Европлан»

На данный момент холдинг «САФМАР Финансовые инвестиции» полностью владеет ЛК «Европлан». Также в структуре холдинга имеются негосударственный пенсионный фонд «Моспромстрой-фонд» (100%), страховая компания «ВСК» (49%), кредитный брокер «Директ кредит центр» (87,5%) и «М.Видео» (10%). Сам холдинг контролируется семьей Гуцериевых. О том, как Михаил Гуцериев может взаимодействовать с миноритариями, можно узнать в нашем гиде по мажоритарным акционерам российского рынка.

ЛК «Европлан» — ключевой актив САФМАРа. Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход по продолжающейся деятельности компании за 2020 г. составил 19,5 млрд руб., из которых доходы от лизинговой деятельности составили 10,9 млрд руб. (56%). Познакомимся с деятельностью лизинговой компании поближе.

О компании

ЛК «Европлан» — один из лидеров автолизинга в России. Компания работает с 1999 г., и предоставляет в финансовую аренду (лизинг) легковые, грузовые, коммерческие автомобили и спецтехнику, а также оказывает полный спектр услуг по их эксплуатации и прочие автоуслуги (страхование, регистрация, топливная программа, автопомощь и пр.), что позволяет обеспечить диверсификацию бизнеса.

На конец 2020 года насчитывается более 75 тыс. действующих лизинговых договоров и более 107 тыс. клиентов, а также имеется обширная сеть региональных офисов по всей России.

Операционные показатели Европлан

Источник: https://europlan.ru/investor/facts

Основные конкуренты «Государственная транспортная лизинговая компания» и компании крупнейших банков России — «Сбербанк Лизинг», «ВТБ Лизинг», «Газпромбанк Лизинг», «ВЭБ Лизинг» и «Альфа Лизинг».

Рэнкинг лизинговых компаний России по итогам 2020 года по данным РА «Эксперт»

Рэнкинг лизинговых компаний России по итогам 2020 года по данным РА «Эксперт»

Источник: https://raexpert.ru/rankingtable/leasing/2020/main/

Сумма новых договоров лизинга за 2020 года составила 110 000 млн руб. (5 место), а объем полученных лизинговых платежей составил 78 900 млн руб. (4 место). По всем показателям ЛК «Европлан» входит в ТОП-5 лизинговых компаний России.

Финансовые и операционные показатели

Лизинговый портфель, млн руб.

Лизинговый портфель Европлан

В 2020 году объем лизингового портфеля достиг 89,7 млрд руб., что на 25% выше показателей предыдущего года (71,6 млрд руб.) и стабильно показывает растущую динамику. Среднегодовой темп роста (CAGR) лизингового портфеля за последние 6 лет составляет 23%.

Доход от операционной деятельности, млн руб.

Доход от операционной деятельности Европлан

Доходы от операционной деятельности за 2020 год составили 13 млрд рублей, что на 16% больше прошлогоднего результата и соответствует среднегодовому темпу роста — 15,77%.

Чистая прибыль в млн. руб. и рентабельность капитала (ROE)

Чистая прибыль и рентабельность капитала Европлан

Чистая прибыль за 2020 год 6 млрд руб., а рентабельность капитала ROE 38,9%, что говорит о высокой эффективности бизнеса. С момента основания компания стабильно показывает прибыль, которая устойчиво растет.

Читать статью  Как оформить лизинг с плохой кредитной историей

Уровень капитала и рентабельность активов (ROA)

Уровень капитала и рентабельность активов Европлан

Последние 3 года уровень капитала (Капитал/Активы) находится на уровне 18%, что обеспечивает высокую достаточность капитала (более 15%), а рентабельность активов (ROA) на уровне 6,8%.

Что касается долговых обязательств, то компания выпускает облигации с 2008 года и за все время не допустила ни одной просрочки или реструктуризации по выплате купонов, оферт или погашению облигаций. В структуре обязательств облигации занимают 28%, а банковские кредиты — 62%

Дивиденды

Дивидендный период

Размер дивидендов на одну акцию, руб.

Чистая прибыль, млн руб.

Доля дивидендов в чистой прибыли, %

Дивиденд, млн руб.

ЛК «Европлан» не скупится на обильные дивидендные выплаты своему единственному акционеру, финансовому холдингу «САФМАР Финансовые инвестиции».

Стоит заметить, что САФМАР проводил buyback и выкупил почти половину собственных акций (48,49%) на заемные средства от ВТБ (суммарный долг САФМАР и дочерней структуры Weridge Investments составляет 22,5 млрд руб.), которые обслуживаются в т.ч. и за счет дивидендов от компании «Европлан». Следовательно, есть основания полагать, что подобная щедрая дивидендная политика продолжится и после выхода на биржу.

Возможная оценка

В самом конце 2015 года, при первом выходе на биржу, «Европлан» был оценен в 13,1 млрд руб., при чистой прибыли за тот год 1,4 млрд руб., т.е. в 9,36 годовых прибылей. За 2020 год чистая прибыль составила 6 млрд руб. и, при сохранении мультипликатора 9, может быть оценена уже в 56 млрд руб., что на данный момент можно считать очень оптимистичной оценкой.

Если рассматривать оценку по последним сделкам M&A, то в конце марта 2020 года «Газпромбанк Лизинг» купил лизинговую компанию «Каркаде» у польской корпорации Getin Holding за 2,9 млрд руб., при чистой прибыли за 2019 год 539,55 млн руб., что подразумевает мультипликатор 5,37 годовых прибылей. При таком мультипликаторе «Европлан» может иметь оценку в 32 млрд руб., что немного пессимистично, учитывая нераспределенную прибыль на балансе в размере 17 млрд руб. и денежные средства 2,6 млрд руб.

Развитие рынка лизинга в России

индикаторы развития рынка лизинга в России

Источник: https://raexpert.ru/researches/leasing/2020/

В целом, индикаторы развития рынка лизинга в России имеют положительную динамику. Снижение объема нового бизнеса (стоимость предметов лизинга) и суммы новых договоров лизинга в 2020 году объясняется ограничительными мерами в первом полугодии. В дальнейшем можно ожидать продолжения растущей тенденции, которой будет способствовать восстановление экономики на фоне снятия ограничений и открытия границ.

Поэтому можно рассчитывать на рост финансовых и операционных показателей ЛК «Европлан» как одного из основных участников рынка лизинга.

Итоги

ЛК «Европлан» — крупнейшая компания на лизинговом рынке в России с развитой инфраструктурой продаж. Помимо финансовой аренды авто с целью диверсификации бизнеса предоставляется широкий спектр сопутствующих автоуслуг.

У компании стабильные и хорошие финансовые показатели, с момента основания не были ни одного убыточного года. Среднегодовой темп роста лизингового портфеля за последние 6 лет — 23%, а операционных доходов — 15,77%. Высокий уровень достаточности капитала, более 15%, рентабельность капитала (ROE) — 38,9%, а рентабельность активов (ROA) — 6,8%. Финансовые показатели отражают высокую эффективность бизнеса компании.

Стабильная история щедрых дивидендных выплат, которая с высокой вероятностью сохранится.

Читать статью  Как купить конфискованный или арестованный автомобиль

Лизинговый рынок России имеет значительный потенциал для дальнейшего роста и развития на фоне восстановления экономики, несмотря на замедление в 2020 году в связи с ограничительными мерами в первом полугодии. Также на законодательном уровне планируется специальное регулирование лизинговых компаний, что может создать определенные трудности входа для новых участников рынка. В связи с этим, «Европлан» будет только в выигрыше.

Из минусов можно отметить только собственников компании — финансовый холдинг «САФМАР Финансовые инвестиции», который принадлежит Михаилу Гуцериеву, которого стоит опасаться миноритариям. Также довольно странна схема, при которой компания, вышедшая на биржу и выкупленная САФМАРом, вновь проводит IPO. По сути, САФМАР дважды привлекает инвесторов под один и тот же бизнес, сначала себя, а потом свою дочернюю компанию. Такие же методы практикует АФК «Система».

В итоге, возможная оценка ЛК «Европлан» при IPO может составлять от 32 до 56 млрд руб.

Ростислав Киндратышин

публикуется с: 17.07.2020

Лизинг с законной экономией по налогам до 42%

Лизинг в Европлане — это финансовая аренда от лидера рынка с возможностью выкупа автомобиля.

Если у вас есть юридическое лицо или ИП, а бизнесу больше 6 месяцев, то вам доступен лизинг с Европланом и все его преимущества:

Без переплат. За счёт корпоративных скидок Европлана
Минимум документов.
Без налоговой декларации, бухгалтерской отчётности и справки из банка
Вся Россия. Подбор и доставка транспорта
Быстрая сделка. Решение
за 15 минут**

Условия лизинга в Европлане

Все типы транспорта,
новые и с пробегом
Аванс
от 0% до 49%
Срок лизинга
от 12 до 60 месяцев
Для юридических лиц и ИП
старше 6 месяцев
Оставить заявку

Калькулятор лизинга

Сделайте предварительный расчёт ежемесячного платежа по финансовому лизингу

Цена на автомобили определяется автопроизводителями и/или дилерскими центрами самостоятельно и предоставляется ПАО «ЛК «Европлан» для заключения договора лизинга, информацию о точной стоимости уточняйте у менеджера Европлана

Стоимость автомобиля
500 000 ₽ 50 000 000 ₽
Срок лизинга
12 мес. 60 мес.
Результат расчёта
Сумма договора лизинга ₽
Ежемесячный платёж ₽
Общая сумма затрат
с учётом выгоды по налогам ₽
возмещение НДС ₽
экономия по налогу на прибыль ₽
Оставить заявку

Дополнительные выгоды для посетителя Авто.ру

На все виды транспорта

Скидки на легковые автомобили
Cкидка до 19%

Скидки на коммерческий транспорт
Cкидка до 15%

Скидки на спецтехнику
Cубсидия до 500 000 ₽
Оставить заявку

Как приобрести автомобиль в лизинг?

Вы оставляете заявку
Европлан готовит предложение
Вы заключаете договор
Европлан выкупает автомобиль
Вы пользуетесь автомобилем
Оставить заявку

Частые вопросы

Что такое лизинг?

Лизинг — это финансовая аренда для юридических лиц и ИП с возможностью перехода права собственности на предмет лизинга. Это та же аренда, но в конце срока договора вы можете выкупить автомобиль: на себя, на свою организацию или на третье лицо.

В чём преимущество лизинга в Европлане?

Основное преимущество лизинга для бизнеса — экономия по налогам. За счет возмещения НДС и налога на прибыль. В Европлане вы можете получить законную экономию до 42%. При этом всю сумму по налогу на прибыль вы сможете получить раньше, чем при покупке автомобиля в кредит или за наличные.

В чём разница между лизингом и кредитом?

1. В лизинге первоначальный взнос — от 0%. Кроме того, дополнительное обеспечение в лизинге не требуется. В то время как при нецелевом кредитовании в качестве залога могут быть использованы основные средства или товары в обороте.

Читать статью  Тема 14. Посреднические операции коммерческого банка

2. В лизинге покупка автомобиля происходит со скидкой от рыночной стоимости. Европлан даёт клиентам возможность пользоваться скидками, которые получает от автопроизводителей благодаря большим объёмам закупок.

3. Лизинг позволяет относить к затратам больше расходов, и за счёт этого законно экономить на налоге на прибыль.

4. При лизинге имеется возможность «снять» сумму задолженности с баланса (она переходит на баланс самой лизинговой компании), «открыв путь» для дополнительного кредитного финансирования.

5. Благодаря сниженным рискам в лизинге пакет требуемых документов меньше, а время рассмотрения заявки — от 15 минут.

6. При кредите банк обычно финансирует только приобретение и страховку автомобиля. Лизинговая компания Европлан помимо этого оказывает услуги регистрации, сервисного обслуживания, а также предоставляет выгодные топливные программы и программы помощи на дорогах.

Какие сроки оформления сделки?

В Европлане это займёт от одного дня. Вы можете заказать доставку автомобиля, и мы привезём его по указанному адресу.

Какие транспортные средства можно приобрести в лизинг?

Компания “Европлан” передает в лизинг автотранспорт (легковой, грузовой, коммерческий), самоходные машины и спецтехнику.

Оставить заявку

Надёжный партнёр

лизинговых сделок
86% клиентов
рекомендуют нас своим партнёрам***
Оставить заявку
Есть вопросы? Задайте их специалисту Европлана по телефону горячей линии:
+7 800 222 49 98 Звонок по России бесплатный

*Законная экономия на налогах до 42%: расчёт законной экономии по налогам является общим, конкретные расчеты по графикам начислений могут отличаться. Совокупное уменьшение налога на прибыль и вычет НДС возможно при заключении договора лизинга юридическим лицом, применяющим общую систему налогообложения. Европлан — лидер автолизинга в России: Европлан признавался лидером автолизинга России по числу переданных в лизинг автотранспортных средств в 2006-2012 г.г. — по данным РА «Эксперт», ассоциации «Рослизинг», журнала «Лизинг Ревю», в 2015-2021 гг. — по оценке «Fitch Ratings» и данным РА «Эксперт» (1-е место в лизинге автотранспорта по совокупному объему сделок в сегментах «легковой» и «грузовой автотранспорт»). Аванс 0%: срок лизинга 1 год, расчёт приведён в рублях и с выкупным платежом 3% от цены автомобиля по ДКП с НДС. Субсидия от государства: Условия действительны на 25.07.2022. Конкретные условия предоставления услуги финансовой аренды (лизинга) устанавливаются при заключении договора лизинга. Программы «Грузовой и легковой транспорт», «Такси» и «Дорожно-строительная техника» распространяются не на все марки и модели, за подробной информацией обращайтесь по номеру +7 800 250 80 80. Скидка до 19%: указан максимальный размер скидки, размер скидки определяется партнерами самостоятельно и предоставляется ПАО «ЛК «Европлан» для заключения договора лизинга. Скидка до 20% на ТО и обслуживание: указан максимальный размер скидки, размер скидки определяется партнерами самостоятельно и предоставляется ПАО «ЛК «Европлан» для заключения договора лизинга.

**Без переплат: аванс 49% от цены автомобиля по ДКП с НДС, срок лизинга 1 год. Минимум документов: заключение договора лизинга с ПАО «ЛК «Европлан» возможно по паспорту, без предоставления свидетельства о регистрации, протокола об избрании единолично исполнительного органа, устава, бухгалтерской отчётности, налоговой декларации и справки из банка об оборотах по расчётному счёту. Решение за 15 минут: указано минимальное время одобрения при подаче полного комплекта документов.

***Согласно рейтингу АКРА от 13 августа 2022 г. рейтинг А+, прогноз «Позитивный». 489 000 лизинговых сделок, 126 000 клиентов: данные из инвесторской презентации, внутренние данные компании. 86% клиентов рекомендуют нас своим партнёрам: по результатам ответов 2 927 клиентов в марте и апреле 2022 года.

Подробности на сайте europlan.ru. Предложение носит информационный характер, не является публичной офертой в соответствии со ст. 437 ГК РФ. ПАО «ЛК «Европлан», ОГРН 1177746637584. ЕВРОПЛАН®

Источник https://conomy.ru/analysis/articles/395

Источник https://autoru-leasing.ru/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *