Почему шорт перед дивидендным гэпом — не лучшая идея

Что такое дивидендный гэп, когда происходит и как на этом заработать

В силу непредсказуемости фондовой биржи заработать на акциях удается не всем. Однако в движении котировок нередко наблюдаются предсказуемые явления. Одним из таких считается дивидендный гэп. Расскажем в статье, что такое дивидендный гэп простыми словами и как с помощью него получить прибыль.

Что значит дивидендный гэп

Гэп (от англ. gap – «разрыв») – разница между ценой открытия текущей торговой сессии и закрытия предыдущей. Таким образом, дивидендный гэп – резкое снижение цены акции на сумму, не превышающую размер самого дивиденда.

Рассмотрим пример дивидендного гэпа. На фондовой бирже торгуются акции металлургической компании по цене 300 рублей за бумагу. Инвестору известно, что дата закрытия реестра – 1 июня, а дивиденды утверждены в размере 30 рублей за акцию. Соответственно в первую торговую сессию после 1 июня котировки по акциям компании ожидаемо упадут примерно на 30 руб. Другими словами, дивидендный гэп по акции составит 30 руб.

Так как акции имеют период расчета Т+2, инвестору необходимо приобрести ценные бумаги до 29 мая включительно, чтобы получить дивиденды от компании.

Особенности дивидендного гэпа:

• Резкое падение цены происходит в торговой сессии, следующей за датой дивидендной отсечки.
• Как правило, падение цены акции равно размеру дивидендов. Однако при этом котировки бумаги могут снижаться сильнее или слабее в зависимости от состояния мировой экономики, политической ситуации в стране, финансовой отчетности компании и других факторов.
• По статистике, 9 из 10 акций, по которым произошел дивидендный гэп, восстанавливают свои позиции на рынке до прежних котировок.

Дивидендную отсечку по-другому еще называют датой закрытия реестра. Она представляет собой дату, когда будет составлен список лиц, имеющих право на получение дивидендов.

Почему происходит див гэп

Дивидендный гэп происходит, потому что после составления итогового списка акционеров зачастую акции компании массово распродаются. В попытке получить дивидендный доход многие инвесторы на рынке до наступления дивидендной отсечки склонны покупать акции данной компании. Это приводит к росту стоимости самой бумаги. Однако после даты закрытия реестра многие инвесторы спешат быстро продать свои бумаги. Это становится причиной резкого снижения цены и образования разрыва.

Закрытие дивидендного гэпа происходит тогда, когда акции компании возвращаются к прежнему курсу, до даты закрытия реестра.

Как заработать на дивидендном гэпе — стратегии

На рынке ценных бумаг образование дивидендного гэпа математически предсказуемо. Поэтому многие профессиональные участники фондовой биржи используют различные инвестиционные стратегии, чтобы получать дополнительную прибыль. Изучим наиболее популярные стратегии дивидендных гэпов для заработка.

Купить акции до отсечки

Одним из основных способов заработка на дивидендных гэпах считается покупка акции компании в промежутке между объявлением о выплате дивидендов и датой закрытия реестра.

Доход по стратегии формируется за счет разницы между ценой покупки акции и последующей ее продажи, а также благодаря дивидендным выплатам, которые были заранее утверждены общим собранием акционеров.

Обычно в период до дивидендной отсечки стоимость акции будет неизменно расти, так как желающих попасть в реестр акционеров огромное количество. Инвестор делает на это ставку и приобретает бумаги в надежде на дальнейший рост котировок. Как только список акционеров оглашен, инвестор быстро продает свои бумаги в небольшой минус и ожидает выплаты дивидендов. Часть дивидендов должна полностью покрыть убытки инвестора, а оставшаяся доля – сформировать прибыль.

Пример стратегии, как заработать на дивидендном гэпе. Инвестор купил акцию по рыночной цене в 490 руб. за неделю до даты закрытия реестра. Дивидендная выплата определена в размере 40 руб. за бумагу. На момент дивидендной отсечки стоимость акции достигла 500 руб. После закрытия реестра на следующий торговый день инвестор выставляет бумагу на торги и реализует ее по цене в 485 руб. Несмотря на то, что инвестор потерял на курсовой разнице 5 руб. с одной акции, дивидендная выплата в 40 руб. компенсирует потери. Итоговая прибыль составит 35 руб.

Приобрести активы после закрытия реестра

Данная стратегия основана на том, чтобы купить акции после даты закрытия реестра и продать их до следующей дивидендной отсечки. Так как инвестор не претендует на дивидендные выплаты, его прибыль формируется только за счет курсовой разницы между ценой продажи бумаги и ее первоначальной покупкой.

Пример работы стратегии. До даты закрытия реестра акции продуктовой компании стоили 230 руб. Однако на следующий торговый день после дивидендной отсечки инвестор совершил оптимальную покупку акций предприятия по цене 200 руб. за штуку. Через два месяца ценные бумаги компании восстановили свое падение и вновь достигли отметки в 230 руб. Инвестор продал бумагу и зафиксировал прибыль в 30 руб. с одной акции.

Дождаться падения

На фондовой бирже нет инвестиционной стратегии, которая бы угадывала точный размер снижения дивидендного гэпа. Поэтому каждый инвестор самостоятельно решает, в какое именно время покупать акции для последующего их роста.

Однако есть несколько параметров, на которые стоит опираться при прогнозировании реальной величины дивидендного гэпа:

• Если размер дивидендов небольшой (например, 1%), то гэп по акции может быть закрыт в течение одной торговой сессии. Поэтому дожидаться падения не имеет никакого смысла.
• Если до даты закрытия реестра акции компании неуклонно снижались, то дивидендный гэп только усилит это падение. Таким образом, предсказать точный размер гэпа на графике не получится.

По статистике, многие компании достигают минимума по дивидендному гэпу на третий торговый день после даты закрытия реестра.

Какие могут быть риски

Помимо того, что на дивидендном гэпе можно заработать в 90% случаев, есть также немало рисков, которые могут настигнуть каждого инвестора и не позволить ему получить доход.

Например, дивидендный гэп может не закрываться в течение длительного времени или вовсе не закрыться. В данном случае инвестор получит доход только в виде дивидендов, которые не всегда покроют убытки от снижения курсовой стоимости бумаги.

Еще одним риском при закрытии реестра может стать тот факт, что размер дивидендного гэпа не упадет ниже дивидендной доходности. Таким образом, заработать на короткой продаже акций у инвестора не получится. Величина его прибыли в лучшем случае будет равна нулю.

Можно ли шортить дивидендный гэп

Каждый инвестор может попробовать использовать падение акции и заработать, открыв короткую позицию (шорт) на дивидендном гэпе. Однако, как правило, такой подход принесет инвестору одни лишь убытки. И вот почему:

• Брокер обязательно возьмет комиссию за шорт. Чтобы покрыть ее, инвестору необходимо добиться дивидендного гэпа выше, чем сам процент, который взял брокер за использование его акций.
• Инвестор должен будет уплатить брокеру дивиденды, полученные от компании. Так как бумаги представлены во временное пользование, то и выплаты по ним необходимо передать прежнему держателю. В случае если дивидендная просадка равна размеру выплат, прибыль для инвестора будет нулевая. Если гэп меньше дивидендной выплаты – результат получится отрицательным. Если больше – прибыль будет положительной.
• Если инвестор все же получил прибыль, брокер в обязательном порядке удержит с него НДФЛ.

Заработать на шорте можно. Однако придется тщательно изучить рынок и найти такие акции, по которым ожидается более сильное падение, чем размер его дивидендной доходности. В противном случае доход будет нулевым или отрицательным.

Как долго длится и когда закрывается

При работе с ценными бумагами нельзя точно сказать, сколько длится дивидендный гэп. Это может быть неделя после закрытия реестра, месяц или даже год.

По статистике, на российских фондовых биржах дивидендный гэп обычно закрывается в течение года. При этом стоит отметить, что чем ниже размер дивидендного гэпа, тем быстрее происходит восстановление курсовой стоимости акции.

Также на скорость восстановления стоимости бумаги оказывают влияние такие факторы, как рекордная прибыль компании, рост экономики, обратный выкуп акций самой компанией, слияния, поглощения и т. д. Таким образом, любая положительная новость, касающаяся предприятия, будет позитивно отражаться на его котировках.

История закрытия дивидендного гэпа — статистика прошлых лет

На российском фондовом рынке отечественные инвесторы больше всего предпочитают покупать акции голубых фишек. Например, Сбербанк, Норильский никель, Лукойл, Газпром, Роснефть и т. д. Их акции всегда востребованы инвесторами, доходность по дивидендам, как правило, выше среднего по рынку, а скорость закрытия дивидендного гэпа одна из самых быстрых на бирже.

Рассмотрим историю закрытия дивидендного гэпа по акциям голубых фишек.

Лукойл

Чем выше дивидендная доходность у Лукойла, тем больше требуется времени на закрытие гэпа. При этом стоит учитывать тот фактор, что не всегда заявленная дивидендная доходность и реальная глубина гэпа совпадают на практике.

Время на закрытие гэпа (дней)

Почему шорт перед дивидендным гэпом — не лучшая идея

Неопытным инвесторам может показаться, что шорт акций перед выплатой дивидендов — это простой способ заработать на падении цены. Почему это не так и может обернуться финансовыми потерями — в статье.

19 июня 2023 6 минут

После выплаты дивидендов цена акций обычно падает, образуя так называемый дивидендный гэп. Некоторые инвесторы могут думать, что открытие короткой позиции перед выплатой дивидендов сулит гарантированную прибыль, но на практике такая стратегия может привести к неожиданным убыткам. В этой статье мы расскажем, почему это происходит и как избежать проблем.

Откройте брокерский счет

Пополняйте счет на любую сумму в рублях и иностранной валюте

Что такое шорт

Шорт, или короткая позиция, — это стратегия на финансовом рынке, которая заключается в продаже активов, которых у вас сейчас нет, в ожидании падения их стоимости в будущем. По сути, это ставка на падение цены актива.

Процесс включает в себя несколько этапов:

• Инвестор продает акции, которых у него нет на счете, тем самым открывая короткую позицию.
• Ожидает, когда цена этих акций пойдет вниз.
• Если все происходит по прогнозу инвестора, то он покупает обратно такое же количество акций, но уже по более низкой цене, а затем закрывает непокрытую позицию.

Доход при закрытии шорта — это разница между ценой продажи и покупки актива.

Например, инвестор берет в шорт 100 акций компании, стоимость которых на текущий момент составляет 1000 рублей за акцию. Таким образом, он продает эти акции за 100 000 рублей. Предположим, что цена акции упала до 900 рублей. Инвестор покупает 100 акций обратно за 90 000 рублей и закрывает позицию. При этом его прибыль составляет 10 000 рублей без учета комиссии брокера.

Важно помнить, что шорт — это рискованная стратегия, потому что потенциальные потери могут быть неограниченными. Упасть в цене акция может не больше чем на 100%, а расти может бесконечно.

Что такое дивидендный гэп

Дивидендный гэп — это явление на фондовом рынке, когда цена акций компании уменьшается на сумму выплаченных дивидендов. Это происходит из-за того, что дивиденды, выплачиваемые акционерам, как бы вычитаются из активов компании, что влияет на общую стоимость акций.

Еще по теме

Дивидендные отсечка и гэп: как поучаствовать в первой и не попасть во второй

10 декабря 2021 7 минут

Например, компания планирует выплатить дивиденды в размере 10 рублей на акцию. Если до объявления о выплате дивидендов стоимость акции на рынке составляла 100 рублей, то после выплаты дивидендов стоимость акции, как правило, упадет до 90 рублей. Это снижение на 10 рублей и называется дивидендным гэпом.

Дивиденды — это доля прибыли компании, которая распределяется между акционерами.

То есть выплата дивидендов уменьшает собственный капитал компании и, как следствие, общую стоимость ее акций. Несмотря на то что дивиденды выплачиваются акционерам, они тем не менее влияют на стоимость акций компании на открытом рынке.

Важно отметить, что дивидендный гэп — это теоретическое явление, и в реальности цена акций может вести себя иначе из-за множества факторов. Например, из-за общих условий рынка, финансового состояния компании, прогнозов по прибыли и других переменных.

Можно ли заработать на шорте перед дивидендами

Одно из распространенных заблуждений среди инвесторов — предположение, что шорт перед дивидендным гэпом позволяет гарантированно заработать на падении цены. Однако на практике такая торговля может оказаться очень рисковой. Вот как минимум две причины избегать шорта перед дивидендами.

Придется вернуть не только акции, но и дивиденды. Поскольку шорт подразумевает «заем» акций с последующей их продажей, владелец шорт-позиции будет обязан выплатить дивиденды по акциям, которыми владел на момент сделки. Инвестор обязан компенсировать выплату дивидендов, поэтому брокер спишет со счета клиента полную сумму дивидендов.

Например, инвестор занял 100 акций по 1000 рублей каждая, ожидая, что цена упадет после выплаты дивидендов в размере 50 рублей на акцию. Инвестор продает акции за 100 000 рублей и ожидает падения цены. После выплаты дивидендов цена акции действительно падает до 950 рублей, и инвестор покупает акции обратно за 95 000 рублей. Однако брокер спишет с его счета 5000 рублей (50 рублей на акцию) в качестве дивидендов.

Таким образом, общие затраты инвестора составляют 100 000 рублей (95 000 + 5000), и, несмотря на падение цены акций, инвестор не получает прибыли из этой операции. Зато получает убыток в виде комиссии брокера за сделки по продаже и покупке акций, за перенос позиции и налогов на дивиденды.

Еще по теме

Что такое маржин-колл

31 октября 2022 10 минут

Можно нарваться на маржин-колл. Короткая позиция перед выплатой дивидендов включает в себя риск принудительного закрытия позиции — маржин-колла. Фактически, если сделка развивается не в пользу инвестора, брокер может принудительно закрыть позицию, чтобы избежать дополнительных рисков. Такое может произойти, если дивидендный гэп не случится или начнет закрываться очень быстро. Например, акции Сбербанка в мае 2023 года на следующий день после дивидендной отсечки открылись падением на 9% — меньше, чем размер дивиденда, который составил 10,46%. В первый же день акции выросли на 4,7%, а через 11 дней закрыли гэп — вернулись к уровню цен выше, чем перед дивидендной отсечкой.

Зачем использовать шорт

Использовать шорт стоит только после всесторонней оценки компании. Например, вы изучили отчетность компании, занятой в металлургическом секторе, и решили, что ее акции скоро упадут в цене — об этом говорят сокращение производства, рост запасов на складах, а также последние заявления менеджмента. 18 апреля стоимость одной акции составляла 348 рублей. Чтобы открыть короткую позицию, вы продаете 100 акций за 34 800 рублей. Уже 19 апреля стоимость акций компании на фоне негативного отчета падает до 226 рублей. Теперь вы можете купить их за 22 600 рублей и закрыть позицию. В этом случае ваша прибыль составит: 34 800 ─ 22 600 = 12 200 рублей без вычета комиссий брокера.

Однако плохой отчет не всегда гарантия снижения цены, так же как и шорт перед дивидендным гэпом — это далеко не гарантированная стратегия заработка, она может включать в себя существенные риски. Защитить портфель от снижения помогает диверсификация, а также всестороннее изучение бизнеса.

Изучите сделки с плечом

В приложении Газпромбанк Инвестиции маржинальная торговля доступна всем клиентам, у которых открыт брокерский счет или ИИС. Откройте счет и подключите услугу в несколько кликов, если принимаете риски и готовы инвестировать с плечом уже в ближайшее время.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Федор Карнаков Старший редактор

Еще по теме

Что такое маржинальная торговля и как правильно ее использовать

12 октября 2021 8 минут

Что такое лонг на бирже: как заработать на длинных позициях

6 октября 2022 11 минут

Дедлайн для инвестора: что такое дивидендная отсечка

4 апреля 2022 10 минут
Ссылка скопирована

• Регистрация
• Вход
• Блог
• Пресс-центр
• Справка
• Соглашение
• О компании
• Раскрытие информации
• Контактная информация
• Продукты партнёров
• Получателям финансовых услуг
• Информация депозитария
• Карта сайта
• Рекомендации
• Подписка «Газпром Бонус»
• Безопасность
• Во что инвестировать
• Каталог
• Политика обработки ПДн
• 0% за покупку

Доступно в Google Play Для устройств Apple Доступно в AppGallery Доступно в Galaxy Store Доступно в RuStore Доступно в GetApps

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а так же лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России 08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте. Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на сайт брокера за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

Apple, IOS, IPhone и App Store являются товарным знаком Apple Inc. Android, Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками корпорации Google LLC. Робот Android воспроизводится или модифицируется на основе работы, созданной и распространенной Google, и используется в соответствии с условиями, описанными в лицензии Creative Commons 3.0 Attribution. Логотип GetApps является знаком обслуживания Gartner, Inc. и/или ее дочерних компаний и используется здесь с разрешения. Все права защищены

© 2023 Ньютон Инвестиции

Источник https://www.vbr.ru/investicii/help/dividendy-kak-poluchit-osnovnye-vidy-vazhnye-daty/chto-takoe-dividendnyj-gehp-i-kak-na-ehtom-zarabotat/

Источник https://gazprombank.investments/blog/strategies/short-dividend-gap/