Что такое венчурные инвестиции: какому бизнесу подходят и как работают в России

Содержание

Венчурный капитал венчурные инвестиции венчурные фонды

Пару месяцев назад прошла конференция для молодых предпринимателей Rusbase Young. Я выступал там с лекцией и предложил освежить основы венчурного бизнеса. Презентация вызвала большой интерес, поэтому я решил оформить ее тезисы в статью, чтобы к ней можно было при случае вернуться.

Материал может быть полезен тем, кто только начинает свой путь в венчурном бизнесе. Если вы уже развиваете свой проект, то можете немного выдохнуть и задать себе еще раз базовые вопросы, чтобы понять, что вы на верном пути.

Венчурная история или нет

Это первый вопрос, который нужно себе задать. Его можно задать в любой момент запуска или работы над бизнесом. На этапе идеи он вам позволит продумать план с нуля, а на этапе работающего бизнеса — основные стратегические задачи и KPI.

Венчурный бизнес или стартап отличаются от любого частного бизнеса тем, что фокусируются на росте. Задача стартапа кратно расти по ключевым показателям максимально возможный промежуток времени. О прибыльности забывают только частично — ваша юнит-экономика все же должна расти (улучшаться) со временем, а вы должны выходить в прибыль. Однако в малом бизнесе срок выхода на прибыль должен быть минимальным, потому что он должен почти сразу окупить инвестиции.

В этом и есть ключевое отличие. Отсюда вытекает определение венчурных инвестиций.

RB рекомендует лучших поставщиков цифровых решений для вашего бизнеса — по ссылке

Венчурные инвестиции — это высокорискованные вложения в капитал (в различной форме) частных компаний, ориентированных на быстрый рост бизнеса.

Какие ресурсы вам нужны

Именно ресурсы, а не сколько денег. Потому что это первичный вопрос. Если вам нужны только деньги, то проще взять кредит в банке или устроить краудфандинговую кампанию.

Если вам не нужны деньги, а только поддержка и экспертиза, то вы можете подключаться к программам развития стартапов, инкубаторам, сообществам, где делятся экспертизой.

photo

Если вам нужно и то и другое, вы можете выбирать инвестиции от фондов и ангелов или акселерационные программы, в зависимости от того, что вам больше нужно (Деньги? Много или мало? Или больше помощь нужна?).

Роль венчурных компаний

Технологические компании имеют огромную роль в бизнесе. Достаточно сказать, что доля технологических компаний в общей капитализации фондового рынка в США достигает 35%. Это больше, чем любой другой сектор.

photo

На рисунке выше вы видите основные данные (немного устаревшие, но структурно не потерявшие актуальность) по влиянию компаний, привлекавших венчурные инвестиции, на экономику США.

Впечатляет? Определенно. Но потенциал еще есть.

Матчасть — объем инвестиционного рынка

Вторая базовая область для предварительного изучения — рынок инвестиций. Сколько привлекают инвестиций в разных регионах мира. Полезно смотреть еще на Азию в целом и Китай в частности, но базовыми репрезентативными рынками для нас все равно являются США, Европа и Россия.

photo

В России объем венчурных инвестиций и количество сделок в разы меньше, чем в Европе и США. США — это основной рынок, где больше всего ликвидности. И это один из самых значительных факторов, почему стартапы стремятся туда.

Достаточно сказать, что в России открывается от силы пара десятков фондов в год, а об их активной работе можно мало что сказать. В США столько же фондов открывается в месяц. А капитал, привлеченный в фонды за год, равен одному раунду в крупный глобальный проект.

Оценки компании на разных раундах

Следующий вопрос, который вы себе задаете, это оценка. Какую оценку я могу получить?

photo

Глобально на ранней стадии pre-money оценки (до инвестиций в капитал со стороны венчурных инвесторов) в среднем достигают $6 млн. На рынке США такие оценки могут быть и $8-10 млн, а иногда и $12-15 млн. В процессе роста бизнеса оценка растет.

На что делает ставку фонд

Венчурные фонды, как правило, стараются заработать три раза на капитал или получить доходность более 30% годовых. Поэтому если вы оцениваете рентабельность инвестиций в свой проект меньше, то инвестору вы вряд ли понравитесь. На ранней стадии ожидаемая доходность от одной конкретной инвестиции должна быть еще выше — не менее 5-10 раз на вложенный капитал, поскольку риски таких инвестиций гораздо выше, а значит, выше и смертность стартапов.

Что это такое? Можно посмотреть на данные CB Insights. По их выборке вероятность достичь статуса единорога составляет только 1%. Это игра с очень большим риском.

photo

Сколько денег инвестирует венчурный инвестор

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно понять, какова эко-система венчурных инвестиций. В начале пути у вас есть самый редкий и ценный ресурс, который обозначается аббревиатурой FFF, а расшифровывается как family, friends and … fools. Да, именно так: «семья, друзья и глупцы». Это именно те люди, которые поверят в вас на стадии идеи. Поверят слепо.

photo

Как правило, на стадии идеи проекты привлекают от $50 до $250 тыс. инвестиций, согласно 500 Startups. Далее чеки растут вплоть до нескольких сотен миллионов долларов на поздних стадиях, однако в России венчурный рынок гораздо более узкий и нужно делить глобальную среднюю на несколько раз, чтобы получить адекватный запрос на инвестиции для локального бизнеса.

Хорошо, я хочу инвестиции от топовых фондов, кто же они

Единого рейтинга не существует. Вы можете найти рейтинги самых активных фондов по количеству сделок в стране или регионе за конкретный год, можете найти рейтинг венчурных капиталистов (людей) от CB Insights или Forbes (Midas List), но это не будет всеобъемлющим источником.

photo

Как правило, к ведущим венчурным фондам относят Andreessen Horowitz (a16z), Benchmark, Index Ventures, Sequoia Capital, Bessemer Venture Partners, Founders Fund, GGV Capital, Insight Ventures.

Обращу ваше внимание, что среди топовых фондов есть только один представитель Европы. Это английский Index Ventures.

Конечно, в этот список можно включить десяток-другой венчурных фондов и он от этого не то чтобы потеряет в весе. Но у этих, пожалуй, самая увесистая репутация.

Про все фонды вы можете прочитать на Crunchbase, Pitchbook и Dealroom.

Например, вот ссылки на профиль Index Ventures:

Или ссылки на наш профиль Fort Ross Ventures:

А что же акселераторы

Да, про них мы говорим едва ли не больше, чем про фонды, потому что их роль чрезвычайно важна. Акселераторы помогают огромному количеству проектов с решениями проблем запуска и первого роста, нахождения product-market-fit и работе на глобальных рынках.

Рейтингов лучших акселераторов больше, их редко ранжируют по количеству сделок или другому количественному показателю. Обычно это про качество.

Читать статью  Венчурные инвестиции - что это такое и каков механизм венчурного финансирования список ТОП-5 лучших венчурных фондов в России

photo

Среди топовых акселераторов можно выделить Y Combinator, Techstars, 500 Startups, Startupbootcamp, Plug and Play, Alchemist, SOSV, Entrepreneur First, Startup Wise Guys, Seedcamp.

В список можем включить больше европейских игроков. Великобританию представляют Entrepreneur First и Seedcamp, а Startup Wise Guys — Эстонию.

Это все про развитые страны. Но не могу не упомянуть, что если вы развиваете проект на развивающихся рынках (СНГ, Восточная Европа, Латинская Америка, Юго-восточная Азия или Африка), то вы можете пообщаться с Seedstars. Это один из самых активных акселераторов, который работает в разрезе развивающихся экономик.

А что в России

Ландшафт участников российского инвестиционного рынка разнообразен, но не столь богат на имена.

photo

На рынке работают независимые private equity фонды, венчурные фонды, семейные офисы, финансовые группы и фонды с государственным участием.

Делать рейтинг фондов я не возьмусь, но порекомендую обратиться к рейтингам Российской ассоциации венчурного инвестирования, аналитического сервиса Preqveca и рейтингу активности фондов от Российской Венчурной Компании.

Среди ключевых российских акселераторов можно выделить двух игроков — это (1) совместный акселератор от 500 Startups и «Сбера» и (2) ФРИИ. ФРИИ — старейший игрок и имеет самый большой опыт в акселерации локальных команд, а Сбербанк получил в партнеры одного из топовых глобальных игроков, серьезно зарядив ценностью свою программу.

На рынке существует много более узконаправленных акселераторов, которые могут быть полезны стартапам в определенной нише. Например, если у вас финтех-проект, то вам стоит поговорить с FinTech Lab, а если HRTech, то с HR&ED Tech Accelerator.

photo

Что нужно знать при общении с инвестором

На этот вопрос ответить сложно, я советую вам как минимум почитать статьи о том, как вести переговоры. Например, можно начать с материала «7 шагов перед общением с инвестором».

О чем нужно думать дополнительно, если вы молоды:

  • В своем инвестиционном тезисе опирайтесь на данные. Это может быть рынок, мировой опыт, паттерны в смежных отраслях. Это независимые данные, которые позволят вам провалидировать гипотезу.
  • Логика против опыта. Все просто — у вас недостаточно опыта из-за возраста, но главное — не поступать успешно, а поступать логично и правильно. Постарайтесь воззвать к здравому смыслу, который компенсирует отсутствие опыта.
  • Вы можете компенсировать недостаток вашего опыта за счет привлечения менторов, адвайзеров или независимых членов совета директоров в свой проект. Не нужно привлекать ради фото в презентации, но часто опытный наставник может во многом помочь.
  • Простой совет при общении с инвесторами — начинать общение лучше с теми, кто ниже в вашем виш-листе, с кем не так сильно хотите иметь дело. Базовые вопросы и атмосфера примерно одинаковая, но зато у вас получится отработать процесс и избежать дрожи в коленках.
  • Стратегия холодных писем работает, если они хорошо написаны. Читайте у Алексея Менна на Facebook.
  • Ищите теплые интро / контакты. Это самый лучший способ. Вы можете начать с того, чтобы посмотреть, кто с вашим потенциальным инвестором в коннектах в Facebook или Linkedin, и попросить представить.

Как выглядит инвестиционный процесс

Как правило, это очень важно понимать. Даже если вы привлекли инвестиции от бизнес-ангелов или небольших фондов, то когда наступает время поднятия институционального синдицированного раунда, ожидания по срокам закрытия сделок разбиваются о непонимание процессов, проходящих в фондах.

photo

В фондах есть четкие (хотя и гибкие) процедуры одобрения сделок. Без таких процедур там царил бы хаос и принимать инвестиционные решения взвешенно было бы невозможно.

Как правило, фонд тратит от нескольких дней до пары недель только на изучение ваших материалов. На практике бодрые и поддерживаемые всеми сделки закрываются в среднем за 3-4 месяца.

Бывают исключения? Да, конечно. Но надо понимать, что в большинстве фондов существует инвестиционный комитет, в котором есть управляющие партнеры фондов и, как правило, независимые члены инвестиционного комитета. Собрать их всех в одно время — то еще упражнение, поэтому комитеты проводятся не так часто. А их нужно, скорее всего, два-три, чтобы сделку одобрить и закрыть. Вот и считайте.

Что еще нужно знать о процессах в фондах

  • В фонде инвестиционная команда может составлять до 10 человек. Очень важно найти правильный выход на команду. Это необязательно «самый главный» партнер. В команде может быть главный скаут или человек, который покрывает именно ваш сектор. Найдите его.
  • У фонда нет KPI сделать сделку, ему важно сделать хорошую сделку. Но упустить хорошую сделку — лучше, чем сделать плохую, поэтому, как правило, фонд в любом случае не торопится и не ориентируется на эффект FOMO.
  • Чем позже стадия развития проекта, тем больше делается упор на финансовые показатели. Будьте готовы рассказать про ваш финансовый план и про вашу юнит-экономику. Чем раньше вы про это станете задумываться, тем лучше. На ранних стадиях это способ показать адекватность ваших суждений и логики. Это критически важно, если нет исторической информации.
  • У фондов, как правило, есть специализация. Если отрасль для фонда новая и непривычная, то процесс будет долгим, а добавленная стоимость от такого акционера — ниже.
  • Встаньте на радар у фонда — спросите советы в точке 0, чтобы в точке 1 обсудить инвестиции. У вас нет рассылки для потенциальных инвесторов? Сделайте!
  • Не скрывайте со-инвесторов. Для фонда сделать синдикат и разделить риски лучше, чем сделать сделку одному.
  • Уточняйте, есть ли dry powder у фонда (свободные средства). Если нет, то для вас это репетиция или игра вдолгую, потому что процесс фандрайзинга у фонда может затянуться. Поднимать фонды гораздо сложнее, чем привлекать инвестиции в стартап.

photo

По данным DocSend, успешные стартапы на ранней стадии в среднем в процессе привлечения раунда:

  • контактируют с 58 инвесторами;
  • проводят с ними 40 встреч;
  • все это в течение 12.5 недель (чуть больше трех месяцев);
  • чтобы показать презентацию на 19 слайдов;
  • потратить 3:44 минуты времени инвестора на просмотр презентации;
  • привлечь $1.3 млн инвестиций.

Что необходимо показать инвестору

Как правило, в список базовых материалов, которые вам нужно иметь под рукой, включают:

  • тизер или одностраничник — краткая информация по проекту для проверки первичного интереса;
  • презентация — можете сделать более короткую презентацию (elevator pitch, который можно показать на ходу или, дословно, «в лифте») и инвестиционный меморандум, раскрывающий все составляющие инвестиционного предложения;
  • финансовая модель — это прогноз бизнеса на 3-5 лет;
  • описание технологического стека — иногда это не требуется, но наличие технического описания явно добавит вам положительных очков;
  • CCC — Clients, customers, contracts. Вы должны иметь возможность связать инвестора с вашими клиентами, пользователями, доказать наличие контрактов.

Качество инвестиционных материалов очень важно! Задумайтесь, если вы не можете сделать качественную презентацию, которая заинтересует инвестора, то почему вы сможете сделать качественные маркетинговые материалы, которые заинтересуют вашего клиента или залипательное и удобное мобильное приложение?

Типичная структура презентации

Инвесторы привыкли смотреть на типовые презентации. Это не проблема для стартапов, выделиться можно в чем-то другом. Просто в течение чуть более трех минут удобнее бегать взглядом по привычной структуре.

Docsend на основе анализа презентаций выделяет 10 секций:

  • цель работы компании;
  • проблема;
  • решение;
  • почему сейчас?;
  • рынок;
  • продукт;
  • команда;
  • бизнес-модель;
  • конкурентное окружение;
  • финансовая информация.

photo

К этому списку можно добавить ряд дополнительных слайдов, которые могут обогатить презентацию:

  • стратегия и план развития;
  • дорожная карта развития и разработки;
  • use of funds;
  • инвесторы / партнеры;
  • equity Story — как инвестор сможет выйти из проекта, можно расписать потенциал IPO или стратегической продажи.

Шаблон для презентации по структуре можно также посмотреть в материалах Y Combinator — у них есть шаблон для презентации стартапа (Скачать).

C материалов Y Combinator можно начать обучение.

  • Startup School — бесплатная школа для фаундеров стартапов, в рамках которой фаундеры проходят обучение с трекерами и менторами акселератора. Must have для тех, кто только начинает свой бизнес;
  • Startup School for Future Founders — если вы только думаете о том, чтобы начать;
  • YC Series A Guide — руководство для стартапа по привлечению раунда А. Не беспокойтесь, большинство рекомендаций работает и для других стадий, в том числе и для посевной стадии.

photo

Например, можно посмотреть на график процесса привлечения раунда А. Если коротко, то нужно закладывать порядка 12 месяцев на подготовку и от одного до шести месяцев на поднятие раунда. Где-то посредине этого находятся те три месяца, которые подсвечивает Docsend в своем исследовании.

Как готовиться к питчингу

Вам могут задать множество вопросов. Каких? Вот Google Doc со списком 320 вопросов, которые вам могут задать на презентации вашего стартапа. Автор пересмотрел множество презентаций и выделил неповторяющиеся вопросы.

Где найти списки инвесторов

Когда вы начинаете, вы мало кого знаете. Это нормально. Так с чего начать?

  • Я советую начать с рейтинга венчурных фондов (и ангелов) от РВК. Любой фонд или ангел, который совершил хотя бы одну публичную сделку, даже если деталей по сделке не было известно, вошли в рейтинг. Сделайте список и проверяйте инвесторов на соответствие вашему фокусу и ищите на них выходы.
  • Далее нужно обязательно проверить сайты РАВИ и Preqveca. Последний доступен по подписке, но она не сильно бьет по карману (подумайте, может быть, стоит купить доступ к Crunchbase).
  • Читайте венчурную прессу: Rusbase, VC.ru, Forbes и другие издания про инвестиции и технологии. Отмечайте себе инвесторов, фолловьте их в Facebook.
  • Читайте иностранную венчурную прессу: Techcrunch, VentureBeat, Sifted, tech.eu и другие. Делайте то же самое, но только в Linkedin или Twitter.
  • Пара лайфхаков: более широкий список ангелов можно найти в рейтинге РВК и в старых рейтингах РБК (публиковались на Firrma). Вот, например, такой рейтинг был в 2016 году.

Что еще можно почитать

Я стараюсь агрегировать информацию, полезную для венчурных проектов, фаундеров и в принципе для тех, кто вовлечен в технологический бизнес. В моем Telegram-канале я стараюсь вести несколько рубрик, которые вам могут помочь в развитии своего стартапа. Заходите на канал и вбивайте хэштеги #полезное, #howtovc, #edu.

На этом все, спасибо за то, что дочитали до конца! Успехов в запуске и развитии своего проекта!

Фото на обложке: Shutterstock/MEE KO DONG
Изображения в тексте предоставлены автором

Что такое венчурные инвестиции: какому бизнесу подходят и как работают в России

Получить венчурные инвестиции можно, когда у стартапа есть только MVP или даже просто концепция. Обычно компаниям ничего не нужно отдавать взамен, кроме доли в бизнесе, главное — развивать бизнес и отчитываться инвестору. Привлечь первые деньги сложно, зато если получится — дальше будет проще. Инвесторы часто общаются друг с другом, поэтому даже одна сделка выделит ваш проект среди других и повысит вероятность следующих инвестиций.

Какие инвестиции называют венчурными

Венчурные инвестиции — это вложения в технологический бизнес, в котором инвесторы видят перспективы для развития. Главный мотив инвесторов: компания вырастет, и инвестиции в несколько раз приумножатся.

У венчурного инвестирования есть две главных особенности.

Деньги дают даже проектам без прибыли, если инвестор поверит в перспективную идею. Венчурные инвесторы оценивают компанию не по выручке, а по ее потенциалу. Они могут вкладывать деньги на любом этапе развития: от момента, когда есть только MVP, до выхода на биржу.

Деньги вкладывают в технологические стартапы. К ним относят бизнес, который разрабатывает инновационный продукт, используя технологии. Возраст бизнеса — как правило, не более 10 лет.

Например, в 2018 году Mail.ru Group инвестировал в Ситимобил, и это не было венчурной сделкой. Ситимобил — технологический проект, но ему было уже 12 лет, поэтому его не считали стартапом, а сделку не называли венчурной. Более того, целью сделки было получить полный контроль над компанией. Венчурным инвесторам контроль над компанией не нужен.

Пример в противовес — в декабре 2022 года маркетплейс аудиоэкскурсий WeGoTrip привлек 900 000 $ от инвестиционного офиса Joint Journey, гендиректора Tripster Бориса Плотицы и неназванного основателя единорога из Силиконовой долины. Стартап основали в 2017 году и в нем используют технологии, поэтому сделка является венчурной.

Основная причина, почему инвестируют в технологические стартапы, — у них высокий потенциал для роста и масштабирования.

Если же инвесторы вкладывают деньги в офлайн-бизнес, такую сделку уже называют не венчурной, а Private Equity — частной инвестицией.

В какой бизнес вкладывают инвесторы

Среди венчурных инвесторов нет единой системы оценки бизнеса. Каждый инвестор или фонд опираются на собственное видение рынка. Тем не менее можно выделить базовый критерий: продукт потенциально может вырасти в несколько раз и масштабироваться на весь мир. Так, ИТ-компании и проекты могут рассчитывать на венчурные инвестиции, если инвесторы увидят, что проект потенциально будет востребован по всему миру.

Российский финтех-стартап Platim запустили в апреле 2021 года как сервис массовых выплат самозанятым. Уже в ноябре 2021 года компания привлекла инвестиции на общую сумму 8 млн рублей, тогда же Platim объявил о смене бизнес-модели — сделал пивот. Бизнес начал разрабатывать другую модель — систему приема платежей.

В декабре 2022 года стартап привлек уже 21,6 млн рублей — к этому моменту новый сервис еще даже не запустили, только заканчивали бета-тесты и готовили официальный запуск. Привлечь такую сумму бизнесу помогли предыдущие раунды и новая перспективная идея, которую можно адаптировать и масштабировать на весь мир.

Другой пример — Восьмерка, это платформа с тренировками в прямом эфире. В ноябре 2022 года она привлекла 15 млн рублей. Восьмерка, по сути, — маркетплейс для фитнес-марафонов и тренировок. Сервис монетизируют бизнес за счет комиссии от оплат клиентов. Привлечь инвестиции бизнесу так же помогла новая идея для рынка, которую также можно масштабировать.

При этом надо учитывать и реалии конкретного рынка. Так, в 2023 году в России сделки есть, но исследования показывают, что венчурные инвесторы сейчас не очень активны. По оценкам исследования от телеграм-канала «Русский венчур», в 2022 году число сделок сократилось с 221 до 118 — это падение практически в два раза. Объем сделок снизился с 85,2 млрд рублей до 16 млрд рублей, что на 81% меньше.

Одновременно около 54% венчурного рынка России приходится на Москву — это посчитали аналитики Агентства инноваций Москвы.

Как работает венчурное инвестирование

Любой венчурный инвестор тщательно отбирает проекты: ведь он вкладывает значительную сумму, а доход получит в лучшем случае через несколько лет. В идеале для инвестора процесс выглядит так:

Схема довольно условная, потому что продажа может случиться в любой момент. Например, стартап на раннем этапе заинтересует своей технологией крупную корпорацию, и та его купит, чтобы самой завоевать рынок.

У профессиональных инвесторов более вероятен такой сценарий:

  1. Инвестор вкладывает деньги сразу в несколько начинающих проектов.
  2. Часть из стартапов закрывается, часть — показывает слабый рост, а один из них действительно становится большим или даже единорогом.
  3. Инвестор продает свою долю в успешном проекте. Прибыль от продажи покрывает вложения в неудачные проекты.

При этом даже если какой-то стартап не приносит прибыль, инвестор заработает на выходе из бизнеса. Например, его долю может выкупить инвестор поздней стадии. Или же стартап выйдет на биржу, и тогда инвестор сможет там продать свои акции.

Главное, что любой инвестор не хочет терять деньги. Поэтому у стартапа гораздо больше шансов привлечь деньги, если у него есть не только крутая идея и MVP, но и первые продажи.

Когда инвестор выбрал стартап и договорился с основателями, они подписывают term sheet — это документ, в котором прописывают ключевые пункты будущего договора: какую долю компании получит инвестор, какую сумму получит бизнес и как партнеры поступят при ликвидации компании. После этого компании подписывают договор инвестирования — он может быть разным и зависит от способа заведения инвестиций в бизнес. Самые распространенные — вклад в уставный капитал, инвестиционный заем, конвертируемый заем, купля-продажа казначейской доли.

Что будет, если бизнес окажется провальным. Традиционно венчурное инвестирование предполагает, что предприниматели не должны возвращать деньги. В реальности же многое зависит от договоренностей между инвестором и бизнесом.

Бывает, что инвестор дает деньги на определенных условиях. Например, что стартап вернет часть суммы, если не достигнет каких-то показателей. Также в договоре могут прописать «ликвидационные преференции». По ним при продаже компании инвесторы получают деньги в первую очередь, независимо от того, вышел бизнес прибыльным или убыточным. Основатели стартапа получают то, что останется.

Какие полномочия в компании получает инвестор. Обычно профессиональные инвесторы покупают небольшую долю компании и не участвуют в ее управлении. Инвестор может помочь наладить связи, найти команду и провести экспертизу, фонды могут предложить акселератор, но их цель — получить деньги, а не управлять. Ответственность за бизнес чаще всего остается в руках у основателя.

ИТ-бизнесу: стартапы, венчур, идеи и личный опыт

Телеграм-канал: 2875 читателей

ИТ-бизнесу: стартапы, венчур, идеи и личный опыт

Подписаться

Какие есть стадии венчурного инвестирования

Выделяют пять этапов, которые проходит стартап по мере развития. Эти этапы развития бизнеса и есть стадии венчурного инвестирования. Так, вначале у предпринимателя есть только идея, потом появляется прототип, а потом и продукт. От стадии зависит то, как много стоит компания и сколько денег ей могут дать. Нет четких граней и критериев, как определить стадию бизнеса, но есть общие критерии — разобрали их в таблице.

Есть термин «посевные инвесторы» — они вкладывают не большую сумму в один проект, а немного денег во много стартапов на посевных стадиях, словно разбрасывают семена по полю. До посевной стадии есть предпосевная, но различия между ними условные, и название зависит от того, как решат инвесторы. Чтобы вывести деньги, обычно инвесторы продают свои доли на поздней стадии.

Например, инвестор Крис Сакка — основатель фонда Lowercase Capital. В 2005 году он вложился в фотохостинг Photobucket, в 2007 году инвестировал 25 тысяч долларов в стартап Twitter, в 2009 — в Kickstarter, Twilio и Lookout и приложение Uber. Все эти бизнесы были на ранней стадии. Но когда Uber вышел на IPO, стоимость доли Криса составила 2 млрд долларов, а в Twitter через свой фонд Крис теперь владеет долей стоимостью 900 млн долларов. Криса можно назвать успешным посевным инвестором.

Возможные минусы венчурных инвестиций для бизнеса

Если бизнес привлекает венчурное финансирование, он должен учитывать несколько рисков.

Риск судебной тяжбы. При работе с государственными фондами особенно важно соблюдать условия договора. Так, если фонд посчитает, что предприниматель использовал деньги не по назначению и приложил недостаточно усилий, чтобы развить бизнес, — он может подать иск в суд, чтобы руководителей привлекли к ответственности.

Риск потерять бизнес из-за личных качеств инвестора. Есть такое понятие «дикий инвестор» — это инвестор, который хочет управлять бизнесом. Он вклинивается в рабочие процессы, навязывает свои решения и свою манеру вести бизнес, манипулирует тем, что он дал предпринимателю деньги. Это может разрушить процессы в команде и даже бизнес.

Риск не выполнить условия договора. Условия — то, чего должен достичь стартап за определенное время. Риск невыполнения возникает чаще всего при работе с непрофессиональными «дикими» инвесторами, которые могут поставить недостижимые условия — условно, выручка в 100 млрд рублей через два года. Если бизнес это не выполнит, ему придется вернуть деньги. Если у стартапа еще нет прибыли, это может стать проблемой и привести к банкротству — ведь он мог уже потратить все вложенные деньги на развитие.

Риск попасть в непредвиденную ситуацию. Иногда что-то может пойти не так по причинам, которые не зависят от работы основателя. Например, из-за политических событий инвестор может не захотеть получить долю в компании. Тогда есть вероятность, что стартапу тоже придется заплатить инвестору или вернуть сумму целиком.

Где искать инвесторов и как им писать

В роли инвестора могут выступать фонды, частные инвесторы и бизнес-ангелы.

Фонды — это организации, которые вкладывают деньги в бизнес. У них часто есть центры аналитики, где следят за тем, какие появились стартапы, и рассматривают входящие заявки прежде, чем они попадут к владельцам фонда.

Частные инвесторы — это обычные люди, которые сами выбирают, в какой стартап вкладываться.

Бизнес-ангелы — это тоже частные инвесторы, но инвестирование — их основная деятельность. Они анализируют рынок, вкладывают деньги в компании на ранней стадии развития и часто заинтересованы в том, чтобы помочь бизнесу расти. Бизнес-ангелы стараются дать больше экспертизы, нетворкинга и порой помогают в продвижении.

Какие есть популярные фонды. У каждого фонда своя направленность. Разобрали фонды, которые инвестировали в 2022 году.

Направленность фонда Пример сделки в 2022 году
My.Games Venture Capital Инвестиционное подразделение My.Games, которое принадлежит VK. Поддерживает перспективные игровые проекты и компании Вложил 15 млн рублей в новосибирскую студию разработки игр Game Mavericks
Восход Фонд компании «Интеррос». Специализируется на высокотехнологичных компаниях для решения индустриальных задач Вложил 150 млн рублей в развитие нейросети для медиков Sciberia
Vershina Capital Фонд с фокусом на проекты в стадиях Seed и Round A с потенциалом масштабирования бизнес-модели Вложил 500 млн руб в образовательную компанию Ultimate Education
Vibranium VC Фонд с фокусом на быстрорастущие российские ИТ-стартапы для их вывода на зарубежные рынки Вложил 15,4 млн рублей в платформу для проведения онлайн-мероприятий Everytale
Zerno Ventures Импакт-фонд с фокусом на поддержку женщин-фаундеров Вложил 20 млн рублей в сервис аренды инструментов YouTool
Softline Venture Partners Корпоративный венчурный фонд группы компаний Softline. Специализируются на инвестициях в проекты на ранних этапах развития, сферы — облачные вычисления, кибербезопасность, большие данные, интернет вещей Вложил 154,6 млн рублей в цифровую платформу для оценки профиля вождения Ecodrive
ТилТех Капитал Венчурный фонд, который работает с Medtech-проектами. Среди владельцев — основатель ВкусВилла Андрей Кривенко Вложил 170 млн рублей в сервис по вывозу мусора «Убиратор» и 200 млн рублей — в сеть клиник доказательной медицины DocMed
ФРИИ Фонд с госучастием. Специализируется на ИТ-продуктах и помощи с выходом на международные рынки Вложил 13 млн рублей в сервис бронирования рыболовных туров Fish.Travel

Где искать частных инвесторов и бизнес-ангелов. Проще всего это делать на конференциях, связанных с венчурным бизнесом, конкурсах, в соцсетях, с помощью новостей и фондов. Например, популярные конференции — Startup Village, Российский венчурный форум, Открытые инновации.

Также инвесторы всегда указывают почту и другие контакты в открытом доступе: на сайтах фондов и в соцсетях. Обычно у них много предложений, поэтому писать нужно коротко и по делу.

Как написать письмо в фонд. В письме нужно ответить на вопросы:

  1. Какая суть бизнеса?
  2. Как инвестор может на этом заработать?
  3. Почему у вашего бизнеса есть потенциал для большого роста?

Главное, помнить, что в письме нужно отразить пользу для инвестора. Для этого нужно аргументировать, почему у вашего бизнеса большой потенциал.

Онлайн-банк для ИТ-бизнеса

Онлайн-банк для ИТ-бизнеса

  • Принимайте платежи со всего мира
  • Платите налоги в пару кликов с бесплатной онлайн-бухгалтерией
  • Выводите себе на дебетовую карту до 1 млн рублей и получайте кэшбэк

АО «Тинькофф Банк». Реклама

Источник https://rb.ru/opinion/Venture-tips/

Источник https://secrets.tinkoff.ru/razvitie/venchurnye-investicii/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *