14.4. Инвестиции и их функциональное назначение. Факторы, влияющие на величину инвестиций
Вторым после потребления компонентом чистых расходов являются инвестиции.
Инвестиции – это долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные отрасли как внутри страны, так и за ее пределами с целью получения прибыли.
Направления инвестиций:
• строительство новых производственных зданий и сооружений;
• закупки нового оборудования, техники и технологии;
• дополнительные закупки сырья и материалов;
• строительство жилья и объектов социального назначения.
Соответственно этим направлениям различают:
• инвестиции в основной капитал;
• инвестиции в товарно-материальные запасы;
• инвестиции в человеческий капитал.
Различают также валовые, чистые, автономные и индуцированные инвестиции.
Валовые инвестиции – это затраты на замещение старого оборудования (амортизация) + прирост инвестиций на расширение производства.
Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.
Если чистые инвестиции составляют положительную величину, то экономика развивается.
Если чистые инвестиции составляют нулевую величину (валовые инвестиции и амортизация равны), то экономика находится в состоянии статики.
Если чистые инвестиции составляют отрицательную величину (валовые издержки меньше амортизации), то это свидетельствует о снижающейся деловой активности.
Aвтономные инвестиции – это инвестиции, обусловленные нововведениями, вызванными НТП.
Они не связаны с ростом национального дохода. Чаще всего они сами становятся причиной роста НД.
Индуцированные инвестиции – это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги.
Этот вид инвестиций необходим при условии, если повышенный спрос на продукцию не удовлетворяется за счет увеличения интенсивности эксплуатации имеющегося оборудования. Потребности в инвестициях выступают в виде инвестиционного спроса.
Инвестиционный спрос – это спрос предпринимателей на средства производства для восстановления изношенного капитала, а также для его увеличения.
К факторам, определяющим инвестиционный спрос, относятся:
• ожидание нормы прибыли;
• ставка банковского процента.
Зависимость здесь следующая: если ожидаемая норма прибыли высока, то инвестиции будут расти. Ставка процента – это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал.
Если ожидаемая норма прибыли (например, 10 %) превышает ставку процента (скажем, 7 %), то инвестирование будет прибыльным, и наоборот.
Вывод: зависимость спроса на инвестиции от нормы процента обратно пропорциональна (рис. 14.4).
На положение кривой спроса на инвестиции влияет и ряд других факторов.
Те факторы, которые вызывают прирост ожидаемой доходности инвестиций, сместят эту кривую вправо (увеличат спрос на инвестиции).
Те факторы, которые приводят к снижению ожидаемой доходности инвестиций, сместят кривую влево (снизят спрос на инвестиции). К этим факторам относятся: издержки на приобретение оборудования, налоги на предпринимателя, инфляция и др. Поэтому для сравнения текущих инвестиций и инвестиций базового года используются «реальные инвестиции», т. е. взятые в неизменных ценах.
Зависимость дохода и инвестиций выражается в мультипликаторе.
Мультипликатор (лат. multiplico – умножаю) – это коэффициент, показывающий связь между увеличением (уменьшением) инвестиций и изменением величины дохода.
При росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот множительный, нарастающий эффект в размере ВНП и называют мультипликационным эффектом. Следовательно, мультипликатор – это числовой коэффициент, который показывает размеры роста ВНП при увеличении объема инвестиций.
Предположим, прирост инвестиций составляет 10 млрд руб., что привело к росту ВНП на 20 млрд руб. Следовательно, мультипликатор = 2.
или ?ВНП = МР х ?инвестиций, т. е. мультипликатор, умноженный на приращение инвестиций, показывает приращение ВНП. Выводы:
Чем больше дополнительные расходы населения на потребление, тем больше будет величина мультипликатора и, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.
Чем больше дополнительные сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора и, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.
Чтобы выразить воздействие прироста дохода на прирост инвестиций, применяется акселератор.
Акселератор (лат. accelero – ускоритель) – это коэффициент, указывающий на количественное отношение прироста инвестиций данного года к приросту национального дохода прошлого года:
Он выражает воздействие прироста дохода на прирост инвестиций.
РАССМОТРИМ ПРИМЕР П. САМУЭЛЬСОНА.
Предположим, имеется текстильное предприятие, стоимость оборудования которого в 10 раз превышает стоимость реализуемых в течение года тканей. Если в течение какого-то периода реализуется тканей на $6 млн, то предприятие должно располагать капитальным оборудованием на $60 млн. Допустим, оборудование состоит из 20 машин, каждый год снашивается и подлежит возмещению 1 машина, или $3 млн. Предположим, что в течение четвертого года продажи возросли на 50 %: с $6 млн до $9 млн. В этом случае число машин должно также возрасти на 50 % – с 20 до 30 единиц. Следовательно, в этом году будет приобретено 11 машин: 10 новых и одна для возмещения изношенной. Продажи возросли на 50 %, а производство машин – на 1000 %. Это и есть эффект ускоряющегося (акселеративного) воздействия изменения в потреблении на уровень инвестиций, который дал принцип акселерации.
Следовательно, под принципом акселерации понимают процесс, показывающий, что спрос на инвестиции может быть вызван ростом продаж и дохода.
Познакомившись с такими понятиями, как потребление, сбережения и инвестиции, можно рассмотреть существующую между ними связь.
Склонность к сбережениям оказывает существенное влияние на экономическое равновесие общества, что проявляется, в частности, в парадоксе бережливости.
Парадокс бережливости состоит в том, что высокие инвестиции и высокое потребление (низкие сбережения) не противоречат, а подчас помогают друг другу. Бережливость не всегда добродетель. Бережливость отдельных лиц может обернуться социальной трагедией. Стремление каждого увеличить свои сбережения может иметь своим результатом уменьшение фактического сбережения всех членов общества в совокупности. Сберегая, человек сокращает потребление. Тем самым снижаются доходы других лиц, поскольку расход одного формирует доход другого. Сокращение доходов, в свою очередь, ведет к падению уровня сбережений. Все это в конце концов приведет к сокращению инвестиций и торможению развития экономики. Так происходит в условиях неполной занятости и кризисного состояния экономики.
Напротив, в условиях полной занятости, войн и инфляции рост бережливости дает возможность увеличить инвестиции. В этих условиях рост сбережений – благо.
Данный текст является ознакомительным фрагментом.
Продолжение на ЛитРес
Читайте также
Факторы, влияющие на успех
Факторы, влияющие на успех На успех трейдера влияет множество факторов: знание фундаментального и технического анализа; умение читать графики, управлять своим капиталом, находить точки входа, правильно интерпретировать ситуацию на рынке. И конечно же, психология, потому
91. Факторы, влияющие на величину процентов
91. Факторы, влияющие на величину процентов Факторы, влияющие на величину процентов: внешние и внутренние.Внешние факторы :– уровень инфляции,– состояние кредитного рынка (соотношение спроса и предложения заемных средств),– характер государственного регулирования
1.2. Факторы, определяющие величину предпринимательской прибыли
1.2. Факторы, определяющие величину предпринимательской прибыли Множество организаций ежегодно решают одни и те же задачи – как работать, что надо сделать, какую продукцию выпускать, в каком объеме, по какой цене продавать и т. д., чтобы покрыть все производственные
89. Факторы, влияющие на платежный баланс
89. Факторы, влияющие на платежный баланс Платежный баланс дает представление об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических связей. В платежном балансе отражаются:– структурные диспропорции экономики, определяющие
Как правильно определить величину необходимых инвестиций
Как правильно определить величину необходимых инвестиций Данный раздел не касается инвесторов, для которых салон красоты не бизнес, а «игрушка» для себя или для близкого человека. Не теряйте времени, уважаемые господа, переходите к следующим разделам.Выяснение
1. Потребление и сбережения, факторы, влияющие на них
1. Потребление и сбережения, факторы, влияющие на них Для установления макроэкономического равновесия важным условием является равенство инвестиций и сбережений. Исходя из трудов классической школы можно сделать вывод, что динамика этих величин зависит исключительно
43. Понятие чистого риска. Факторы, влияющие на его величину
43. Понятие чистого риска. Факторы, влияющие на его величину Под чистым (внутрихозяйственным) риском понимают вероятность появления существенных искажений в данном бухгалтерском счете, статье баланса, однотипной группе хозяйственных операций, отчетности в целом до того,
44. Понятие контрольного риска. Факторы, влияющие на его величину
44. Понятие контрольного риска. Факторы, влияющие на его величину Под риском средств контроля (контрольным риском) понимают вероятность того, что существующие и регулярно применяемые средства системы бухгалтерского учета и системы внутреннего контроля не будут
3.3. Факторы, влияющие на стоимость недвижимости.
3.3. Факторы, влияющие на стоимость недвижимости. Мировая практика выделяет следующие группы факторов, существенно влияющих на стоимость недвижимости, представленные в табл. 3.2.Таблица 3.2Факторы, влияющие на стоимость недвижимости. Окончание
1.5 Факторы, влияющие на оплату труда
1.5 Факторы, влияющие на оплату труда В условиях рыночной экономики на величину заработной платы воздействуют ряд рыночных и внерыночных факторов, в результате чего складывается определенный уровень оплаты труда. Среди рыночных факторов, влияющих на ставку
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПОВЕДЕНИЕ
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПОВЕДЕНИЕ Поведение на работе зависит как от личных качеств индивидуума (характер и установки), так и от ситуации, в которой он работает. Поскольку эти факторы взаимодействуют, эта теория поведения иногда называется теорией взаимодействия. Именно
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРИВЕРЖЕННОСТЬ
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРИВЕРЖЕННОСТЬ Т. Кочан и Л. Дайер (1993) предположили, что взаимной приверженностью управляют следующие принципы:1. Стратегический уровень:? поддерживающие организационные стратегии;? ценность приверженности для высшего руководства;? эффективное
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРИЗНАНИЕ ИЛИ ЕГО ОТМЕНУ
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРИЗНАНИЕ ИЛИ ЕГО ОТМЕНУ Работодатели сейчас занимают сильную позицию, чтобы выбирать, признают они профсоюз или нет, какому профсоюзу и на каких условиях они бы даровали признание, например единственный профсоюз и соглашение не бастовать.При
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВЫБОР
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВЫБОР Исследования, проведенные Марчингтоном с соавторами (1992), выявили некоторое количество факторов, влияющих на то, как работодатели на практике применяли вовлечение и участие работников в управлении организацией:• информация и образование –
Факторы, влияющие на убедительность коммуникации
Факторы, влияющие на убедительность коммуникации В убедительную коммуникацию входит ряд факторов, и практик в области связей с общественностью должен иметь представление о каждом. Ниже дано краткое рассмотрение: (1) анализа аудитории; (2) надежности источников; (3)
14.2. Структурные факторы, влияющие на сговор
14.2. Структурные факторы, влияющие на сговор 14.2.1. Число конкурентов На олигополистическом рынке число конкурентов оказывает влияние на сговор по двум основным причинам:1) чем выше число конкурентов на рынке, тем сильнее затруднена координация между ними. Достигнуть
Оценка инвестиций: методы оценки и показатели эффективности
Под эффективностью инвестиций понимают соотношение между полученным финансовым результатом и затратами в ходе инвестиционного проекта.
Чтобы объективно оценить инвестиции, инвестор опирается на показатели эффективности инвестиций.
Классификация и виды показателей для оценки инвестиций
При принятии решения по инвестированию денежных средств проект оценивается по ряду показателей:
- чистая приведенная стоимость (NPV)
- индекс доходности (PI)
- индекс дисконтирования (DPI)
- период окупаемости вложений (PP)
- норма доходности (IRR)
- коэффициент эффективности (ARR)
- внутренняя норма рентабельности (MIRR)
Чистая приведенная стоимость
Инвестор ставит задачу получить максимальную прибыль от финансовых вложений. Поэтому показатель чистой стоимости проекта инвестирования является ключевым.
Он показывает количество средств, заработанных за время существования инвестиционного проекта. Чистая стоимость отражает динамику и характер денежных потоков, которые принесут вложения.
Индекс доходности
Это отношение дисконтированного дохода к размеру инвестируемого капитала. В других источниках его можно встретить под названиями “индекс рентабельности инвестиций” или “прибыльности инвестиционного проекта”.
Сложность вычисления данного индекса в том, что правильно оценить денежные поступления и ставки дисконтирования – не простая задача.
На уровень будущих денежных потоков влияют несколько факторов:
- соотношение предложения и спроса.
- ключевая ставка ЦБ.
- динамика цен на сырье.
- маркетинговая стратегия.
Индекс дисконтирования
В других источниках его можно встретить под названием “индекс доходности”. Это валовые доходы от производственных вложений. Впоследствии они делятся на дисконтированный инвестиционный расход.
Данный индекс редко применяется на практике, так как многие инвесторы не знают, как его применять.
Срок окупаемости вложений
Данный индекс показывает время, за которое вложения принесут достаточно финансов, чтобы окупить инвестиционные расходы.
Это достаточно популярный показатель для оценки инвестиций. Его популярность обоснована тем, что это наиболее доступный способ для понимания, за сколько времени организация возместит затраты.
Показатель с высокой точностью помогает планировать вложения даже там, где недостаточно устойчивая финансовая система.
Норма доходности
Представляет собой сумму, обеспечивающая отсутствие убытков. Иными словами – это процентная ставка, разница которой между притоком и оттоком финансов равняется нулю.
Показатель имеет четкий экономический смысл. В рамках оценка инвестиций он показывает возможную прибыльность, также с его помощью можно рассчитать оптимальную ставку по кредиту.
Коэффициент эффективности
Рассматриваемый показатель не дисконтирует показатель дохода. Доход будет рассматриваться коэффициентом чистой прибыли.
Данный коэффициент рассчитывается просто. Достаточно поделить среднегодовой доход на средний размер вложений. Найденный размер вложений получается, если исходную сумму вложений поделить на два с условием, что когда инвестиционный проект завершится, все произведенные затраты будут списаны.
Данный показатель часто применяется инвесторами, желающими оценить инвестиции.
Внутренняя ставка
Описываемый показатель дает понимание, насколько эффективен инвестиционный проект. В нем извлекаемся прибыль каждый год должна реинвестироваться по ставке стоимости совокупного капитала объекта инвестирования.
Использование внутренней ставки вместо нормы доходности уменьшает эффект от вложений. Не очень прибыльные вложения или норма реинвестиции будут лучше смотреться при использовании внутренней ставки. В первом случае доходы будут ощутимее, чем во втором. Выгодные вложения, для которых норма норма прибыли будет выше барьерной ставки, будут иметь более низкий показатель модифицированной внутренней ставки доходности.
Существующие методы оценки инвестиций
Без методов оценки эффективности инвестиций нельзя успешно осуществить вложение. Разработанные методики помогают отследить реальную эффективность использования инвестируемого капитала.
Часто выделяют четыре группы методов оценки инвестиций:
- В первом случае оценка эффективности инвестиций производится с использованием соотношения значений расходов и доходов.
- Статистические методы, которые применяются при краткосрочном характере инвест проектов.
- Динамические методы, которые учитывают фактор влияния времени. В качестве примера можно привести вычисление эффективности вложений с учетом временной стоимости денег.
- Способы, в которых эффективность инвестиционной деятельности определяется исходя из проведения анализа бухгалтерской отчетности за интересующий период.
Также существуют 3 разновидности оценки эффективности инвестиций:
- Экономическая оценка эффективности вложений иллюстрирует собой существующую разницу между расходной и доходной частью проекта.
- Бюджетная оценка эффективности произведенных вложений показывает финансовые результаты для бюджетов разного уровня.
- Финансовая оценка рассматривает результативность осуществленного инвестиционного проекта с точки зрения инвестора.
У нас на эту тему есть мастер-класс, ориентированный на собственников и руководителей, но также будет полезен всем, кто хочет научиться анализировать вложения – «Окупаются ли ваши инвестиции в развитие? Считаем и анализируем». Мастер-класс платный, стоимость указана в описании.
Источник https://econ.wikireading.ru/29861
Источник https://blog.iteam.ru/ocenka-investicij/